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3月8日招标发行了200亿元的

2020-01-20

本报记者 张勤峰

“赶”在改革方案出炉前夕,3月8日招标发行了200亿元的。3月11日,债券完成缴款。铁道部披露的发行结果显示,本期发行利率依然低于超AAA级主体,未见异常波动。市场人士认为,铁道部改革对于存量铁路债券的影响不大,存量债券的“稀缺性”反而可能带来一定的交易机会。

本期债券是铁道部2013年度第一期短期融资券,期限365天,计划发行200亿元,采用公开招标的方式发行,票面年利率由招标系统招标确定,招标利率区间为4.43%-4.43%,招标日为3月8日,分销期为3月8日至11日。

在本期短融券分销期间,备受关注的国务院机构改革方案敲定,明确铁道部将于后撤销,“一分为三”后分别划归、交通部下属国家铁路局以及新组建的中国铁路总公司。铁路总公司主要承担铁道部的企业职能,包括运输、建设、筹融资等功能。由于发债主体被撤销,新老铁路债券的信用资质、估值定价、兑付安排等成为各方热议的焦点。

不过,由于“赶”在了改革方案出炉前夕招标,铁路部改革似乎并没有对本期短融券的发行产生太大影响。据铁道部刊登于中国货币网的显示,本期债券发行票面利率为3.8%,略低于招标区间中值水平;招标过程中共有15家机构参与竞标,有效投标金额404.50亿元,对应投标倍数为2.02。根据交易商协会3月4日公布的上周定价估值,1年期超AAA短融定价估值为3.93%;3月7日中债率曲线显示,当日1年期固息铁道债收益率为3.89%。由此可见,尽管此前市场上有关铁道部将被拆分的传闻早已甚嚣尘上,但本期铁道部短融券定价并未受到明显影响。

中金公司报告指出,尽管铁道部撤销,但针对存量铁道债的各项优惠政策还将延续,因此其投资价值变差的可能性很小,甚至不排除相关方面为维护投资者权益,做出更好的保障安排。此外,由于投资者对存量“老债”稀缺性的预期会增强,不排除“老债”短期内出现一定的交易性机会。

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