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交通运输欧盟碳税征收逼近短期转嫁远期负重

2019-08-25

交通运输:欧盟碳税征收逼近 短期转嫁远期负重 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

欧盟航空碳排放收费逼近生效期自2012年1月1日起,所有在欧盟国家,及由第三国进出欧盟国家的航空公司都将通过在碳市场竞价购买相应额度的二氧化碳排放权,迫使航空业降低排放量。

征收方案:配额、免费配额与碳交易按照欧盟的规定,2012年航空公司可获得的排放配额相当于历史航空排放(年平均数)的97%,以后排放配额将逐年减少。第一年配额的85%免费使用,此后免费配额逐步降低,至2020年将不存在免费配额。如果航空公司的排放量超出了免费配额,则需购买相应的额度。

欧盟碳排放交易机制的问题欧盟航空碳排放交易机制自提出到立法以来,遭受到中国、美国等其他各国航空公司以及国际航空运输协会(IATA)的一致反对,主要基于以下三方面理由:1、单边、强制性征收不合理;2、对航线全程收费、而非从进入欧盟境内计算方式不合理; 、资金用途无监管。

对我国航空公司影响的量化分析:短期转嫁,远期负重迄今欧盟共有27个成员国,目前我国在其12个国家拥有航权。根据对各大航空公司站的调查,每周往返欧盟的航班量为国航121班、南航70班、东航 6班、海航20班。国航和海航主要以北京基地作为欧洲航线枢纽港,相比南航以广州、东航以上海基地开展欧洲航线,地理位臵更加优越,航距更短。

基于一定的假设条件测算,以欧洲航班量最大的国航为例,我们预计公司2012年欧盟航线二氧化碳排放量的需求缺口为74万吨,按现有欧洲气候交易所碳排放交易价格每吨二氧化碳当量9.9 欧元来测算,明年需上缴欧盟碳税7 8万欧元。到2020年国航二氧化碳排放量需求将达 0万吨,以不变碳价计算,年均碳税复合增长率达20%。

短期来看,航空公司可以把碳税转嫁到消费者身上。例如国航,明年上缴的碳税折合欧盟航线旅客人头费为40元人民币,仅相当于机票价格的很小部分。但长期来看,碳税的增长速度明显超过机票价格(2004年至今国际非亚洲航线票价年均上涨仅为7%),碳税将越来越多地由航空公司来承担。航空公司需要运用传统的节能减排手段,更新机型、降低油耗,或越来越多地使用清洁替代能源,或改善航线结构,在近欧盟国家和地区设立中转点,来降低碳排放量和碳税。

投资建议欧盟碳税对我国航空公司的影响,重在长期,短期可完全转嫁。我们维持对行业的“持有”评级。

风险提示增值税率设定较高、经济下滑、油价大幅上涨、高铁络贯通。

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