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汽车长安欧尚及一汽大众率先响应汽车下乡政

2019-09-17

  汽车:长安欧尚及一汽大众率先响应汽车下乡政策 荐5股 类别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  投资要点本周市场出现上涨趋势,汽车与零部件板块上涨 .5%。其中,汽车服务子板块上涨6.8%,汽车零部件子板块上涨 .5%,汽车整车子板块上涨 .1%,沪深 00指数上涨2.8%。本周A股重点公司股价呈现上涨趋势,涨幅前三为松芝股份、东安动力和奥特佳,分别上涨9.7%、9.1%和8.0%;仅上汽团体下跌,跌幅为1.6%。

  长安欧尚、一汽大众率先响应汽车下乡政策。针对10部委消费增长促进方案,长安欧尚、一汽-大众率先响应。长安欧尚官显示,目前享受到汽车下乡方案的车型1共有六款,各类补贴金额 000元至2.2万元不等。一汽-大众推出“1成首付购新车”和“最高万元报废补贴”的具体汽车下乡政策。官显示,此次下乡政策主力车型为捷达、2018款宝来、全新一代宝来和蔚领,四款车型报废补贴分别为2200、2200、2500和 000元;其余车型根据不同优惠方案,可享受4000元至9000元不等的报废补贴。

  投资建议:(1)汽车消费对稳经济重要性高,下半年将边际改善。我国汽车市场进入普及后期、行业增速中枢下降,同时叠加宏观经济下行的影响,汽车销售短期内仍将承压。在2019年稳定总需求,刺激消费的大背景下,汽车销售对稳经济的重要性提高,下半年受益于信贷回升及销售刺激,汽车销售有望边际改善。(2)行业整合进入实质阶段,推荐一线自主+合资。关税下落和放开股比的背景下,汽车市场竞争加重,同时由于环保和新能源政策的压力,预计2019年行业整合进入实质阶段,合资品牌德日系继续强势,看好经济下行周期中日系车销售。推荐一线自主+德日系合资,关注上汽集团、广汽团体。( )环保:国六将近、后处理升级。国6阶段排放达标需要多项技术协同标定,后处理产品升级是本轮排放升级的重点。建议关注威孚高科、银轮股分等布局早、产品储备完善的公司。(4)贸易磨擦减缓,利好进口车贸易商、零部件出口企业。我国对美汽车贸易出以出口零部件、进口整车为主,贸易摩擦缓解,美国出口占比较高的汽车零部件企业以及进口车贸易商将受益,建议关注国机汽车、旭升股份、中鼎股分等。(5)零部件:行业承压、精选个股。下游汽车销量增速放缓,零部件承压,ROE大几率向下。

  当前零部件估值仍处于下行周期,2019年压力仍然较大,在此背景下,建议关注精锻科技、福耀玻璃、新泉股份等业绩确定性较高的企业。

  风险提示:宏观经济下行,汽车销量不及预期;新能源政策收紧;排放标准执行力度不及预期。

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